Com o aumento da inadimplência no agronegócio, o Banco do Brasil decidiu reduzir sua previsão de lucro

O Ibovespa operava em queda nesta quinta-feira, 12 de novembro, pressionado principalmente pelo tombo das ações do Banco do Brasil após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2026. O movimento chamava a atenção porque os papéis da instituição têm participação relevante na composição do principal índice da Bolsa brasileira e sofreram forte desvalorização na abertura dos negócios. Ao mesmo tempo, o dólar avançava, enquanto investidores acompanhavam os dados de inflação e as discussões sobre o pacote fiscal apresentado pelo governo federal.

A reação negativa ao balanço do Banco do Brasil ocorreu depois de o banco registrar lucro líquido ajustado de R$ 1,27 bilhão entre julho e setembro, uma queda de 66,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. O resultado ficou muito abaixo das estimativas do mercado e reforçou as preocupações com o aumento da inadimplência, sobretudo nas operações de crédito destinadas ao agronegócio. Com isso, as ações da instituição chegaram a recuar mais de 8% durante a manhã, ampliando a pressão sobre o desempenho do mercado acionário.

Além dos problemas enfrentados pelo banco, o cenário doméstico continuava marcado pela expectativa em torno das medidas para conter o crescimento das despesas públicas. A votação do Projeto de Lei Complementar 299/2026, prevista para as 16h no Senado, era acompanhada pelos investidores por causa do possível impacto sobre as contas do governo em 2027. No exterior, os mercados também apresentavam comportamentos diferentes, com investidores atentos a indicadores econômicos dos Estados Unidos e às incertezas envolvendo empresas de tecnologia.

Ações do Banco do Brasil pressionam o Ibovespa

O balanço divulgado pelo Banco do Brasil mostrou uma deterioração significativa dos indicadores financeiros, principalmente por causa do aumento das despesas relacionadas à carteira de crédito. O custo do crédito somou R$ 21,2 bilhões no terceiro trimestre, avanço de 18,4% na comparação anual, refletindo provisões para possíveis calotes, renegociações e recuperação de operações antigas. Esse aumento reduziu a rentabilidade da instituição e contribuiu para que o lucro trimestral ficasse muito abaixo do resultado registrado em 2025.

A inadimplência acima de 90 dias alcançou 6,08% em setembro, ante 4,51% no mesmo mês do ano passado, considerando a carteira total do banco. No agronegócio, segmento que concentra parte importante das dificuldades recentes, o índice chegou a 6,92%, enquanto havia marcado 4,84% um ano antes. A pressão foi mais intensa entre produtores médios e grandes de soja, milho e pecuária, especialmente no Centro-Oeste, onde dificuldades financeiras e condições adversas de mercado prejudicaram a capacidade de pagamento.

O cenário do setor rural reúne fatores como juros elevados, custos maiores com fertilizantes, efeitos de eventos climáticos e preços menos favoráveis para determinados produtos agrícolas. Esses elementos dificultaram a recuperação de dívidas e aumentaram a necessidade de provisões para cobrir empréstimos com maior risco de não pagamento. Durante a apresentação dos resultados, a direção do banco também indicou que a regularização dos créditos do agronegócio ocorre em ritmo mais lento do que o esperado, o que mantém a incerteza sobre a recuperação dos resultados.

Banco reduz projeção de lucro e mercado acompanha pacote fiscal

Diante da piora na qualidade da carteira de crédito, o Banco do Brasil reduziu sua estimativa de lucro líquido ajustado para 2026, que passou de uma faixa entre R$ 18 bilhões e R$ 22 bilhões para valores entre R$ 9 bilhões e R$ 11 bilhões. A instituição também elevou a previsão para o custo do crédito, agora estimado entre R$ 80 bilhões e R$ 83 bilhões, acima da projeção anterior, que variava de R$ 65 bilhões a R$ 70 bilhões. A revisão mostrou que a pressão sobre os resultados deve continuar afetando o desempenho do banco ao longo dos próximos meses.

A expectativa de crescimento da carteira de crédito também foi alterada, passando de uma expansão entre 0,5% e 4,5% para uma variação entre estabilidade e retração de 2%. O banco informou ainda que pretende destinar 25% do lucro à distribuição de dividendos em 2026, percentual mínimo obrigatório, e que não fará pagamentos intermediários de dividendos em 2027. As mudanças reforçaram a cautela dos investidores, que passaram a considerar não apenas o resultado trimestral, mas também os efeitos da crise de crédito sobre a capacidade de geração de lucro e remuneração dos acionistas.

Enquanto as ações do banco recuavam, o mercado avaliava o pacote fiscal do governo, cujo impacto potencial foi estimado em cerca de R$ 50 bilhões a R$ 60 bilhões em 2027. A proposta reúne medidas para conter o crescimento das despesas públicas e ampliar mecanismos de controle dos gastos, mas sua efetividade depende da tramitação e da aprovação pelo Congresso. A votação do PLP 299/2026 no Senado era considerada relevante para a construção do Orçamento do próximo ano e para as expectativas sobre a trajetória das contas públicas.

Inflação e cenário internacional também influenciam os negócios

Outro fator acompanhado pelos investidores foi a divulgação do IPCA de outubro, indicador oficial da inflação brasileira, que registrou alta de 0,14%, abaixo do avanço de 0,82% observado em setembro e das expectativas do mercado. Apesar da desaceleração mensal, a inflação acumulada em 12 meses permaneceu em 4,63%, mantendo o indicador acima do teto da meta. O resultado trouxe algum alívio para a avaliação do comportamento dos preços, mas não foi suficiente para eliminar as preocupações com a política monetária e a situação fiscal.

No mercado de câmbio, o dólar avançava durante a manhã, refletindo a cautela dos investidores diante das incertezas fiscais e do ambiente externo. Nos Estados Unidos, os índices futuros apresentavam direção mista, enquanto as ações da Nvidia registravam perdas antes da abertura do mercado, em meio a dúvidas sobre o setor de tecnologia. Na Europa, as principais bolsas operavam em alta, apoiadas por resultados corporativos e pelo alívio de tensões geopolíticas, enquanto os mercados asiáticos haviam encerrado o pregão predominantemente em baixa.